东莞释放转型“钞能力”：千亿级“基金丛林”支撑产业“立新柱”

近日，由东莞市东实产业投资控股有限公司、东莞市东财投资控股有限公司和东莞市新越股权投资有限公司联合发起设立的东莞市城市发展母基金合伙企业(下称“东莞市城市发展母基金”)在东莞正式成立，已在中国证券投资基金业协会成功备案。

南方财经全媒体记者了解到，该基金规模80亿元，将通过市场化子基金、直投项目等模式运作，重点投向新一代信息技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业，未来将打造形成母基金与若干个市场化子基金及直投项目协同发展的800亿元母子基金体系。

据此前规划，东莞聚焦产业招商和产业培育两大主题，通过财政和有关市属国企共同出资，统筹发挥财政引导和国资引领两大优势，撬动社会资本积极参与，力争形成大规模、多层级、市场化、总规模不低于2000亿元产业基金集群。

作为制造业名城，东莞素有“世界工厂”之称，制造业产业链齐全、层次丰富、基数庞大，随着东莞新一轮产业升级和经济转型，这里也成为众多投资机构争相布局之地。

目前东莞已陆续成立东莞市城市发展母基金、东莞市产投发展母基金和东莞市创新创业投资母基金，三大市场型母基金总规模150亿元，目标形成1400亿元规模母子基金群，培育战略性新兴产业。

千亿级母子基金矩阵逐步成型

战略性新兴产业的培育和发展是一个长期、持续的过程，初期高投入、高风险的特征十分突出，需要强有力、系统性的投融资支持。

早在2021年，《东莞市战略性新兴产业基地规划建设实施方案》发布，提出构建战略性新兴产业基金，布局7大战略性新兴产业基地。该战略性新兴产业引导基金规模100亿元，通过参与遴选优质市场化子基金、专项招商、基地建设等方式发挥引导投资带动作用。

今年8月中旬，《东莞市高质量发展基金体系组建方案》通过，提出了新一轮产业基金体系架构。聚焦产业招商和产业培育两大主题，划分了政策型基金和市场型基金两大板块，通过财政和有关市属国企共同出资，统筹发挥财政引导和国资引领两大优势，撬动社会资本积极参与，力争形成总规模不低于2000亿元产业基金体系，实现产业投资基金扩容提质。

南方财经全媒体记者了解到，目前东莞已陆续成立东莞市产投发展母基金、东莞市创新创业投资母基金和东莞市城市发展母基金，三大市场型母基金总规模150亿元，目标形成1400亿元规模母子基金群，通过多轮驱动、错位发展，突出支持重大产业大招商和科技创新，支持打造低成本空间，促进产业基金扩容提质增效。

继东莞市产投母基金和东莞市创投母基金后，东莞市城市发展母基金日前也正式成立。该基金由东莞东实集团、东财公司和新越公司共同设立，总规模80亿元，立足“城市建设投资”基础定位，促进土地、产业园和产业资源有效融合，实现各类城市建设和产业投资要素资源集聚协同发展，目标形成800亿元母子基金体系。

南方财经全媒体记者从东实集团了解到，此次成立的东莞市城市发展母基金将配合产业园区招商引资，服务产业园区内企业的创新孵化，按照产业园区的产业定位设立招商基金、孵化基金，以投招商，将专注于半导体及集成电路、核心电子元器件及电子专用材料、储能、新型清洁能源、新能源汽车产业链、通用设备制造、高端装备制造、新型材料、生物医药及高端医疗器械等更细化的领域和方向进行投资，推动培育新动能和新兴产业集群。

据东莞市金融局及东莞市私募基金协会的数据显示，目前已有粤科金融、中广投资、莞民投、东莞金控、恒健投资等94家私募基金管理人扎根在东莞，管理503只基金，管理基金规模约800亿，组成一片规模庞大的“基金丛林”。

业内人士表示，“基金矩阵”概念正在东莞兴起，而先进制造业成为这些产业母基金的重点投资方向。地方产业母基金对地方资金起到成倍放大效应，为当地新兴产业的发展提供充足的资金“弹药”。

据了解，东莞市城市发展母基金兼具城市更新引导基金和产业投资引导基金功能，拟设立城市更新子基金、产业园子基金和产业投资子基金。

其中，城市更新子基金和产业园子基金将重点围绕东莞市现代化产业园区的开发建设和招商运营，引导更多的社会资本参与到东莞市现代化产业园区的开发建设和招商运营，为东莞市现代化产业园区从前期的开发建设和后期的招商运营的全生命周期赋能；产业投资子基金将聚焦东莞市内民营上市企业、大湾区内有条件迁址上市企业、符合东莞市产业布局的非上市企业中遴选标的，通过产业投资子基金拓展产业项目、整合产业链上下游资源。

根据规划，东莞市城市发展母基金将通过“母基金直投+设立子基金”的方式，力争未来5年使母子基金规模达200亿元，未来10年形成规模达800亿元的母子基金体系，为东莞市的高质量发展和产业转型升级全方位赋能。

打造资本产业良性互动的“东莞生态”

在一位私募基金行业人士看来，此前东莞产业基金留给外界的印象是“撒胡椒面式”投资，属于1.0时代。“不过目前来看，东莞产业基金的发展已经开始迈入2.0时代——聚焦于某一个产业、某一个细分领域，以更为主动的方式发挥财政资金的引导作用。”

这样的变化背后，既是新思路的探索，也是出于现实的考量:眼下资金的稀缺度越来越高，东莞设立产业基金需要思考如何有效地用好每一分钱。

事实上，相比其他城市动辄千亿级别的投资规模，东莞这几年产业基金的投资规模并不算大。据业内人士估算，东莞目前产业基金整体规模还不到1000亿。这与东莞“双万”城市的经济、产业体量并不对等。

如今，东莞市正全力推动产业“立新柱”，瞄准了新一代信息技术、新能源、高端装备制造、生物医药等7大战略性新兴产业。然而，科创之城的建设，核心在于以少量财政资金撬动金融和社会资本、发挥基金引导乘数效应，如何分批构建2000亿元规模的基金体系以及设立梯度产业投资机制，这是摆在转型中的“世界工厂”面前的一道关键考题。

不少业内人士认为，东莞应强化“产融生态”建设，借助基金募集社会资本的放大效果，加大力度培育壮大新兴产业巨头，而“深圳模式”模式值得东莞借鉴。

事实上，东莞、深圳在产业发展上有不少相似之处，比如都要发展新能源、生物医药等战略性新兴产业，而深圳则在运用产业基金这一产投利器上走在前头，早早开启的“深圳模式2.0”。

南方财经全媒体记者梳理发现，区别于1.0模式突出对重点企业的“抄底纾困”，2.0模式有两个核心特征:一是产业聚焦性，也就是基本上围绕核心产业领域开展的投资布局；二是较长周期性，也就是不以追求短期资本利益为核心的投资，更关注产业成长性价值，关注整个战略系统的核心价值增长，进而推动调整产业结构、促进产业集聚、引导区域经济转型。

从具体投向来看，2022年6月，深圳出台“20+8”产业政策，同年12月，“20+8”产业基金群正式对外发布，深圳按照“一集群一基金”的理念组建产业基金群。根据公告，深圳第一批公开遴选的基金管理机构涉及四个重点产业方向，分别为合成生物、智能传感器、新能源汽车、生物医药产业等成长潜力大、综合效益好的前沿产业领域。

在林江看来，“深圳模式2.0”对东莞基金运作及产投方向有着重要引导作用，“长期以来，莞深彼此之间具有很强的产业互补性，因此东莞在产业基金的运作上应聚焦已有的产业资源禀赋，优先选择发展能与深圳产业、资源上有战略上的互补协同性或属于产业上下游范畴的产业，如新能源、汽车零配件、生物医药、新材料等领域。”

产业基金的核心是因地制宜，要注意结合东莞的产业要素和发展阶段，在找准定位的基础上做好配套，成功的概率就会很大。“打造一个资本、产业良性互动的‘东莞生态’，这对东莞有着另一层含义——招商引资。”东莞市私募基金协会秘书长王柏说。

对内而言，东莞可通过产业基金助力本土重点企业做大做强，甚至形成某个细分领域的龙头，发挥补链强链稳链作用；对外而言，东莞也能通过基金的“以投代招”作用，推动一批战新产业龙头及专精特新项目在东莞的落户，进一步推进东莞重点行业的产业链完善。

“随着产业链不断完善、优质新兴产业集群持续壮大，也能进一步反哺东莞的招商引资工作，进而形成科创-产业-资本之间的良性循环。”王柏如是说。