建材行业周报：经济下行压力仍存持续关注基建稳增长

继续关注基建稳增长，建议坚守板块核心标的从2021年第四季度到2022年第一季度，基建领域的稳定增长持续发力2022Q1公募基金持仓数据中，建筑行业股票市值环比大幅增长其中基建板块的股票如中国中铁，中国交建，山东路桥，安徽建工等大幅增加5月份以来，基建稳增长态势持续，但市场关注点有所变化5月份以来，建筑板块领涨的股票主要是尚美生态，金浦园林，棕榈股份，普邦股份等龙头股有四个共性:1

市值低，2私企为主，3基本面情况比较弱，4集中在园林，设计，装修等产业链中现金流不畅的薄弱环节传统基建项目的核心标的，如苏交科，中国焦健，中国铁建，中国中铁，山东路桥，四川路桥，中国能建等，5月以来均为负收益我们认为主要原因是4月底市场下跌，导致部分公募基金赎回，各板块核心资产进一步下跌，市场上机构资金减少在部分机构资金退出，机构占比降低的市场环境下，核心资产出现短期回调，而过去建筑板块相对边际标的收益较好我们认为，在中小投资者主导的市场环境和经济基本面不明朗的外部环境下，市场很难形成一致的预期，中小盘标的市场可能会在不同标的之间快速切换，难以产生持续收益伴随着后续市场环境回归正常，核心标的将重现超额收益4月份经济数据公布时，PMI数据和社会福利数据均大幅下滑，不及市场预期我们认为当前经济下行压力依然存在，政府实现经济稳增长的意愿依然强烈，基建稳增长的逻辑将继续兑现目前仍推荐基建稳增长板块考虑到2021Q4—2022Q1基建板块的股价已经兑现了部分市场预期，预计2022Q2—2022Q3板块的上涨趋势可能不会像2021Q4—2022Q1那么明确，个股选择难度会有所提高建议坚守基建板块，同时投资所有核心标的，获取板块超额收益

本周市场回顾:本周建材指数上涨2.4%，沪深300超额收益0.3%年初以来，建材板块收益率为—16.1%，高于沪深300收益率3.2%上周优选组合收益率为0.5%，相比建材指数超额收益率为—1.9%，累计收益率/超额收益率为—18.8/—11.5%

周都建材数据概述:本周全国浮法玻璃均价102.83元/重量箱，同比变化1.4%/—18.9%库存6253万重量箱，环比增长2.2%，同比增长305.8%而玻璃由于疫情和需求的双重影响，依然弱势本周国内主流卷绕直纱均价6250元/吨，环比下跌0.8%，电子纱均价9000元/吨，环比上涨0.7%玻璃纤维仍然保持着紧密的供需平衡本周全国水泥市场成交均价为495元/吨，环比下跌0.7%本周水泥出货率59.5%，环比下降2.8%，库容占比67.2%，环比上升1.3个百分点目前全国疫情对建筑行业施工造成一定影响，导致出货量和库容比数据表现疲软

看好光伏/新材料板块，推荐应时股份，产业链受益品种，我们推荐苏博特，水泥板块，建议关注基建加码/地产政策预期改善背景下的华新水泥和海螺长期看好防水龙头东方雨虹另外推荐UTG板块有望快速增长的新材料和凯盛科技

下周优选组合:应时，苏博特，东方雨虹，海螺，华新水泥，凯盛科技风险提示:基建/地产投资增速不达预期，原材料价格波动较大。