央行缩量续作8500亿MLF操作和1720亿元公开市场逆回购操作

在公告中，央行称对冲税收高峰期等因素的影响，以保持银行体系流动性合理充足。2022年11月15日，人民银行开展了8500亿元中期贷款便利化操作和1720亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。今日由于1万亿元1年期中期借贷便利和20亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼200亿元。

据悉，11月以来，央行已通过PSL等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性总量已高于本月到期的MLF。

今日到期的万亿MLF的具体操作成为债市关注的焦点。

明明团队表示，11月MLF到期1万亿元，为全年最大单月到期量。但从近期央行逆回购操作的态度来看，央行快速收紧流动性的可能性不大。今年10月、11月和12月MLF到期量分别为5000亿元、1万亿元和5000亿元，为央行主动调节提供了较大空间。10月份，央行继续等量MLF。在市场对RRR降息的预期落空后，资金利率向政策利率趋同。11月央行要关注MLF延续的方式以及是否会降准。不过，从近期央行加大逆回购力度推动跨月资金面平稳来看，央行保护流动性的态度还是比较明确的，不必过于担心资金面的过度收紧。

业内人士表示，11月15日是本月纳税申报的截止日期，每月纳税高峰期即将到来。分析人士预计，短期流动性供需缺口可能扩大，在MLF全部兑现的情况下，央行适时增加短期流动性供给的概率也将增大。

对于中标利率的预测，华福证券认为，当前社会信用弱于市场预期，美国通胀率回调减缓美联储加息的市场预期，人民币汇率强劲反弹，“国二十条”政策对实体经济修复有积极影响。11月和12月LPR至少会降准一次，相应的MLF降准概率也会增加。